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【资讯】结构性行情仍值得期待

发布时间:2020-10-17 01:31:46 阅读: 来源:拉链厂家

结构性行情仍值得期待

股市面临着较大不确定性。   从国际经济环境看,美联储对于QE的处理方式是影响股市的重要因素。尽管市场对QE退出是有预期的,但人们还是关注QE退出的具体步骤,并推断其可能对市场产生的分段影响。人们曾期望从上周伯南克讲话中获取暗示,以推断出美联储行动的时间、步骤和量级。但是,伯南克的讲话将QE退出的时间表交给了市场:如果就业市场继续好转,且经济改善可持续,美联储可能会在未来几次会议中讨论放缓QE。如此增加了QE退出的不确定性。   从退出QE的影响看,一方面,QE的退出预示着美国经济有了实质性好转。从最新公布的数据可以看出,美国房地产市场出现明显回升,新屋销售升至三个月高点。美国企业的需求也有明显回升,耐用消费品订单环比上涨3.3%。经济的好转会对美国股市起到支撑作用,对全球股市都有正面影响。   但是,美国退出QE势必推升美元中长期走强,令美元资产吸引力上升,可能导致全球资本回流美国,这可能会对新兴市场国家包括中国的金融稳定带来冲击。从当前的经济环境看,美国的经济在向上走,而中国的经济还处在结构调整过程中,前景并未明朗,在外来风险冲击下,潜在的风险就会暴露出来,这是当下投资人需要防范的。   目前,美国失业率仍然处在较高水平,而通胀率接近过去30年来的最低水平,QE的退出仍未迫在眉睫。现在制约美国经济复苏步伐的是核心通胀水平。关注美国核心通胀指标对评判QE退出方案有重要参考意义。   对A股市场而言,最直接的影响还是中国经济的增长前景,A股短期走势将主要受到政策动向影响。汇丰5月PMI预览值已跌回50%以下的收缩区域,使得市场渴望政府能出台更多刺激经济政策;而热钱的持续流入和人民币的走高也引发人们对降息的期待。但是显然政府已经提高了对经济增速放缓的容忍度,毕竟眼下中国的经济增速仍维持在7.7%的较高水平,政府制定政策的重点会集中在推进行政体制、财税、金融、投资、价格等领域的改革。   期待政府推出刺激经济政策愿望的落空,对股市的整体上涨会起到抑制作用,而制度改革和行业政策的变化会使得结构性行情有所表现。

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