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赛马实业水泥价格下降能源成本上涨_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 08:59:36 阅读: 来源:拉链厂家

赛马实业:水泥价格下降 能源成本上涨

公司1-9月份实现营业收入16.85亿元,同比增长34.26%;净利润4.01亿元,同比增长16.23%。其中第三季度单季实现收入7.68亿元,同比增长51.47%,环比减少4.83%,单季净利润1.93亿元,同比增长16.26%,环比减少10.65%。前三季度每股收益2.06元,同比增长16.38%,第三季度单季每股收益为0.99元。

水泥价格下降,能源成本上涨对毛利率造成一定压力。1-9月份毛利率达到42.93%,同比下降1.12个百分点,三季度毛利率为43.43%,同比下降1.55个百分点。宁夏银川地区P.O42.5三季度均价为390元/吨,去年同期为420元/吨。8月份以来宁夏烟煤价格也超过去年同期水平,8月份超过4元/吨,9月份超过22元/吨。

公司目前产能达到800万吨,另有7条生产线在建,达产后产能将达到1300万吨左右。目前赛马和瀛海建材在宁夏区域市场占有率达到60%,宁夏目前新型干法产能占比达到70%以上,落后产能淘汰空间相对有限,随着新增水泥生产线的逐步投产,宁夏市场产能压力渐显,未来将逐步向内蒙、甘肃等周边省份拓展市场空间。

公司9月份通过吸收合并控股股东宁夏建材预案,合并后将减少负债1.43亿元,财务状况积极改观,新增5.51亿元可利用货币资金,公司资金实力大为增长,为未来扩张和并购打下基础。

宁夏作为建材下乡试点方案的两个省份之一,水泥作为大宗建材产品作为试点首选品种,对赛马实业将会产生正面意义。但是由于公司主要面对基础设施需求,对业绩的实质影响我们认为或有限。z假定2011年完成吸收合并,我们预计公司2010年、2011年、2012年每股收益为2.56元、2.50元(摊薄后)、2.87元(摊薄后),相对于目前股价PE为13.1、13.4、11.7,同行业相比,估值优势明显,给予“推荐”评级。(中国水泥网 转载请注明出处)

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